Bursa 1. Asliye Ticaret Mahkemesi E.2025/1352 K.2026/206

2- VEKİLİ : Av.

DAVALI

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİ

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİ

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİ

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİL

VEKİLİ : Av.

FERİ MÜDAHİ

VEKİLİ : Av.

KONKORDATO KOMİSERİ

DAVA

Konkordato (Adi Konkordatodan Kaynaklanan (İİK 285 İla 308/h)

KARAR TARİHİ : 25/02/2026

Mahkememizde görülen davanın açık yargılamasında;

GEREĞİ DÜŞÜNÜLDÜ

Davacılar vekili dava dilekçesinde; Davacıların gelir gider dengesi ve nakit akışlarındaki bozulmaların faaliyetini sürdürdüğü işletmesinde ekonomik güvenliğini tehlikeye soktuğunu bu nedenle geçici mühlet talebinde bulunmuştur. Delillerin Değerlendirilmesi ve Gerekçe :

Dava adi konkordatonun tasdiki talepli davadır.Konkordato talep edenler "... Oyuncak .... Ltd.

Şti" ve ... tarafından konkordato ön projesi ve konkordato talep dilekçesinden anlaşıldığı hâliyle vade konkordatosu talebinde bulunulduğu görülmüştür.Adi konkordato, iflasa tabi olup olmadığına bakılmaksızın, borçlarını vadesi geldiği halde ödeyemeyen veya vadesinde ödeyememe tehlikesi altında bulunan herhangi bir borçlunun borçlarını proje ile belirli bir vade veya indirim yoluyla yeniden yapılandırabilecekleri bir hukuki imkandır.

Konkordato hükümlerinden yararlanmak isteyen borçlu veya borçlunun iflasını isteyebilecek alacaklılardan biri, Asliye Ticaret Mahkemesine vereceği dilekçesine İİK m. 286’ da sayılan belgeleri de ekleyerek konkordato mühleti talebinin kabul edilmesi hususunda bir başvuru yapabilir.

Konkordato talebine eklenecek belgeler Madde 286 da sayılmıştır, mahkeme talep ile birlikte İİK m. 286’ daki belgelerin eksiksiz olduğunu tespit ettikten sonra borçluya derhal üç aylık geçici bir mühlet verir. Verilen bu geçici mühlet, borçlunun veya komiserin talebiyle iki ay daha uzatılabilir (İİK m. 287/4).

Konkordato talep edenlerin konkordato başvurusu ve başvuruya eklediği İİK m. 286 da sayılan belgelerin eksiksiz olduğu görüldüğünden talep edenlere 21/10/2025 tarihi itibariyle üç aylık geçici bir mühlet verildiği mahkememizin 16/01/2026 tarihli ara kararı ile geçici mühlet süresinin 21/02/2026 tarihinden itibaren 2 ay uzatılarak duruşma gününün 25/02/2026 tarihine verildiği görülmüştür.

İİK m. 289/3 gereği, konkordatonun başarıya ulaşmasının mümkün olduğunun anlaşılması halinde, borçluya bir yıllık kesin mühlet süresi verilir hükmü uyarınca geçici mühlet içerisinde yapılan incelemeler ve konkordatonun başarıya ulaşmasının mümkün olup olmadığı denetlenmiştir.

Komiserden davacı borçlunun işletmesel durumu ve borç yapısı ile ilgili denetleme yapması istenilmiş ve bu hususta rapor düzenlenmiştir.Kesin müddete geçilmesine karar vermek için duruşma açılması gerektiğinden duruşma gün ve saati ilan edilerek taraflara da bildirilmiştir. Bilindiği üzere, kesin mühlet verilebilmesi için, mahkeme tarafından borçlunun sunduğu ön proje kapsamında, konkordatonun başarıya ulaşacağının mümkün olduğuna yaklaşık olarak kanaat getirmesi gerekir.

Bu bakımdan kanaate varılmasında yol gösterecek olan geçici mühlet komiserinin hazırladığı rapordur. Komiserler bu raporda somut gerekçelere dayanmalıdırlar.

Yine, bağımsız denetim kuruluşu, borçlunun konkordato ön projesinde yer alan teklifin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği hususunda makûl güvence verilip verilemeyeceğine ilişkin bir denetim yapmaktadır.Bu bakımdan, ön proje, bağımsız güvence raporu ve geçici mühlet komiserinin raporunun incelenmesi sonucu, talep eden limited şirketin dava dilekçesine ekli ön proje ve makul güvence raporu olan ekli belgenin ...

Sayfasında başlayan ön projede 81/237 sayfada talep edenleri konkordato talebine götüren süreçte, faiz döngüsü ve ... ... süreciyle başlayan tedarik ham maddelerinin fiyatlarının döviz kurundan dolayı pahalanması dolayısıyla maliyetlerin arttığı ve ürünlere taleplerin azaldığı, 82/237 sayfada kontrolsüz büyüme nedeniyle finansman maliyetlerinin arttığı, ... sayfada ise süreç içerisinde işletme sermayesi biriktirilmesi durumunda proje kapsamında konkordatoya tâbi borçların projede kapsamında ödeneceğini beyan etmekle, geçici mühlet komiserinin 12/02/2026 tarihli raporunda ise, talep eden şirketin sermayesinin tamamının ödendiği,

rapora en yakın tarihli rayiç bilanço da 135.335.748,10 TL aktifi bulunup bunun 87.530.256,13 TL'sinin stoğu oluşturup stokların direkt olarak ticari mal olduğu, kaydi ve rayiç bilanço arasında ticari alacak farkının 57.467.603-8.184.367,64 TL'lik büyük bir fark olduğu, 31/07/2025 tarihli kaydi bilanço öncesinde tesis, makine, cihaz, taşıt, demirbaş bakımından değişiklik olmadığı gibi bunun 31/12/2025 tarihli rayiç bilançoda 18.901.277,50 TL olarak tespit edildiği,

rayiç bilanço da 117.783.700,03 TL pasifin tamamının kısa vadeli borç olup, banka kredilerinin 64.493.033,00 TL kısmının finansman kaynaklı olduğu raporun 10. Sayfasında 2023 yılından itibaren yurt içi ve yurt dışı satışların miktarlarına yer verildiği ve dönem net kârı ve zararlarına yer verildiği, raporun 13. Sayfasında ise firma stoklarının agresif satışlar sonucu projenin sonuca ulaşacağı görüşüne yer verdiği görülmüştür.Tespit edilen hususların değerlendirilmesi bakımından;

öncelikle talep edenlerin matbaacılık, hediyelik eşya ve oyuncak sektörü ile faaliyet konusunun oluştuğu, faaliyet alanında ki hammadde itibariyle davacının selüloz ile petrokimya ürünlerine ham madde olarak ihtiyaç duyacağının açık olduğu, ham maddeler olan etilen/nafta ile poliüretan-polimer ürünler bakımından tedariğin dünya genelinde ... ve ... körfezi ülkeleri temelli sağlandığı bu bakımdan ... ... savaşında, rafineri ve ürünler bakımından ülkemiz bakımından tedarik sıkıntısının bulunmadığının açık olduğu tespit edilmiştir.

Komiser görüşünde yer alan satış tablosunda sadece 2024 yılında yurt dışı satışın olup, talep edenlerin yurt dışı satış hedefli bir firma ve kâr ihtiyacı ile ciroya ihtiyacı bulunmadığı ile ön proje kapsamında da bu durumun hedeflendiğinin belirtilmediği, bu bakımdan ... ... savaşının satış taleplerine etkisinin mütalaa edilemeyeceği de ham madde tedariğine ilişkin hususla birlikte tespit edilmiştir.

Kur etkisi bakımından, kur korumalı mevduat ve ... kur politikası gereğince 2022 yılı itibariyle döviz kurlarının stabil ilerlediği, ön projede yer alan kontrolsüz büyüme ve yatırımlar bakımından fabrika binası, üretim tesisi, makina, cihaz üretim bandı gibi bir yatırımın yapıldığına ilişkin bir veri bulunmadığı gibi bu hususta da talep eden limited şirketin ön projede yer aldığı haliyle krediye ulaşma zorluğu ve yüksek faizli kredi bakımından beyanları arasında tutarsızlık bulunduğu görülmüştür.

Ön projenin ekli olduğu Uyap dosya ekinin 94/237 sayfası itibariyle işletme sermayesi biriktirme talebi bakımından ise geçici mühlet süresi bakımından kaydi bilançonun incelenmesi neticesinde, 6 aylık dönemde üç ayı konkordato sürecine denk gelmekle net bakiye kârın 1.370.067,84 TL'den zarar olan 52.124,75'nin mahsubu neticesinde 1.317.943,09 TL kâr elde ettiği bu haliyle işletme sermayesi birikiminde proje tasdikine uygun bir kâr elde edemediği nitekim,

projenin 24 ay vade %30 faiz ile olmak üzere toplam 184.941.647,87 TL borcun aylık 7.705.901,99 taksitlerle ödenmesi gerekeceğinden işletme faaliyeti bakımından komiser raporunun 9. Sayfasında 2027 ve 2028 yılı muhtemel kârlarına yer verildiği ve bu haliyle ön projenin gerçekleşmeye mümkün olmadığı da anlaşılmıştır.

Yine talep eden firmanın stoklarının proje bakımından değerlendirilmesi hususunda raporda yer alan biriken stokların nakde çevrilmesi çerçevesinde agresif bir satış politikasıyla stokların kara çevrilebileceği yönünde temennide bulunulsa da öncelikle stokların maliyeti bakımından net faaliyet kârının mütalaa edilmesi gerekmekle,

stokların 4 yılda nakde dönüşeceğinin temenni edilmesi bakımından ön projede yer alan ödeme planına işletmesel faaliyet kapsamında kâr olarak faydasının olmayacağı yine şirketin stoklarını nakite çevirme hızı bakımından ise ön proje ve ödeme planı ile komiser raporunda "indirim ve kampanyalar- toplu satışlar- stok yönetiminin iyileştirilmesi- nakit dönüşüm döngüsünün dönüştürülmesi" hususunda somut bir değerlendirme hiç yapılmadığı gibi stok süresi ve alacak ödeme süresinden şirketin borç ödeme süresinin çıkardığımız zaman agresif olarak satış ihtimalinde 4 yıl süreçte gerekli nakde çevirme hızına ulaşamayacağı açık olduğu görülmüştür.Ön

projede, alacaklıların alacaklarından hangi oranda vazgeçecekleri, ödemelerin ne zaman başlayacağı, ödemelerin ödeme periyotları, ödemeleri yapabilmesi için borçlunun mevcut mallarını satıp satmayacağı, borçlunun faaliyetlerine devam edebilmesi ve alacaklılarına vaat ettiği alacaklılarında kabul ettiği ödemelerin mali kaynağının sermaye artırımı veya kredi temini mi yoluyla ya da başkaca bir yöntemin kullanacağı( ... ...

17. HD 2019/ Esas 2019/ Karar) gösterilmesi gerekmekle, ön projede borçlunun durumunun nasıl iyileşeceğinin somut bir şekilde gerekçeleriyle gösterilmesi gerekmektedir. Talep eden şirket bakımından açıklandığı hâliyle projenin gerçekleşmesi fiilen imkansız olup, stokta yer alan ürünlerin nakde çevrilmesi itibariyle proje de yer almadığı gibi raporda ki tespitinde temenni mahiyetinde olup gerçeklemesine ilişkin belirttiğimiz hususlar itibariyle ... ....

17.HD'nin 2019/ Esas 2019/ Karar sayılı ilamında da belirtildiği haliyle projenin gerçekleşme ihtimaline esas alınamayacağından yine şirketin ön projesinin temelinin faaliyet kârına ilişkin kaynaklara dayandığı, ancak faaliyetin kârının projeye uygun ilerlemediği durumlarda ... ...

17.HD'nin 2025/ Esas 2025/ Karar sayılı ilamı da gözetilerek talep eden şirket yönünden kesin mühlet talebinin reddi kanaatine varılmıştır.Konkordato talep eden ... bakımından ise komiser tarafından değerlendirme yapılmamakla birlikte, talep edenin adi konkordato talebinin talep eden şirkete tabi olduğu, bu bakımdan ...

17. HD. 2018/ Esas 2018/ Karar sayılı ilamında da belirtildiği üzere, kendine özgü konkordato tedbiri ve hedefi içermediği ve başarısına bağlı olduğu gibi talep eden şirketin de konkordato şansı bulunmadığı da görüldüğünden ... yönünden de talebin reddine karar verilmesi kanaatine varılmakla, talep eden şahısların borca batık olmadığı görüldüğünden iflaslarına karar verilmeyerek kesin mühlet talebinin reddi ile aşağıda ki şekilde hüküm kurulmuştur.

Başkan · E-imzalı · (Muhalif)